Fonte: Tempi economici

L'ex governatore dell'RBI Bimal Jalan ha affermato che il primo ministro Narendra Modi non dovrebbe sottrarsi all'allentamento dell'obiettivo di deficit per aumentare gli investimenti pubblici. Jalan è a capo di un panel incaricato di suggerire misure per ridurre la fattura dei sussidi e creare spazio per la spesa in conto capitale senza compromettere la disciplina fiscale.

Il suo pannello di gestione delle spese il mese scorso ha presentato al governo un rapporto intermedio che dovrebbe ampiamente informare il bilancio, che sarà presentato a febbraio 28.

"Quello che sto cercando di ottenere è che nulla dovrebbe essere gettato nella pietra", ha detto. "La tua politica dovrebbe essere in sintonia con il cambiamento delle dinamiche economiche".

Il ministro delle finanze Arun Jaitley ha promesso di attenersi ai rigidi obiettivi di deficit ereditati dal governo precedente, nonostante le opinioni espresse da diversi importanti consiglieri del governo secondo cui l'economia sarebbe meglio servita dalla spesa di stimolo focalizzata sull'alleviamento delle strozzature infrastrutturali che limitano la crescita.

Con il servizio del debito che divora l'42 per cento delle entrate federali, un disavanzo più elevato potrebbe ritardare ulteriori riduzioni dei tassi di interesse da parte dell'RBI e rilanciare le minacce delle agenzie di rating del credito globali che hanno sollecitato il governo a investire di più senza aumentare i prestiti.

I deficit più elevati, avvertono le agenzie, farebbero pressioni sul rating del credito indiano, che ora è solo un gradino sopra lo status di "spazzatura".

Jalan non ha rivelato quali raccomandazioni ha formulato nel suo rapporto, ma ha detto che il governo aveva bisogno di identificare le aree ad alta priorità e spendere di conseguenza.

"Non credo che, con il cambiamento del contesto economico, sia nazionale che internazionale, dovremmo tenere gli occhi chiusi", ha detto.

"La mia opinione personale è che dovremmo prendere in considerazione la realtà di base piuttosto che perseguire un obiettivo."

Jaitley si è impegnata a ridurre il deficit fiscale a un minimo di otto anni del 3.6 per cento del prodotto interno lordo (PIL) nell'anno che inizia ad aprile e dello 3 per cento l'anno successivo.

Ha promesso di onorare il suo impegno e gli è stato dato più spazio grazie ai prezzi del petrolio più bassi che gli hanno permesso di porre fine ai sussidi diesel e risparmiare denaro su altri sussidi per il carburante.

Ciò nonostante, le entrate fiscali depresse a solo l'10 per cento del PIL, rispetto a un picco dell'11.9 per cento in 2007-08, lo hanno lasciato duro a fornire fondi per nuove strade, linee ferroviarie e porti.

"Ovviamente, invece di 3.6 per cento, non si può dire che dovrebbe essere 6.8 per cento", ha detto Jalan, che in qualità di capo dell'RBI in 1997 ha svolto un ruolo chiave nel proteggere l'economia indiana dalle conseguenze della crisi finanziaria dell'Asia orientale.

"Ma se fosse 3.8 o 3.9 per cento, invece di 3.6 per cento, ovviamente ciò potrebbe essere fatto", ha detto, riferendosi al deficit fiscale.